金ＥＴＦはどのような金融商品なの？
金ＥＴＦというのは、
金（ゴールド）の魅力とＥＴＦの長所を
上手く組み合わせた金融商品といえます。
つまり、金ＥＴＦとは、
実物資産としての金（ゴールド）の信頼性や安定性に、
ＥＴＦの使い勝手のよさという利便性が
プラスされた商品であると考えるとよいと思います。
金ＥＴＦの投資対象は？
金ＥＴＦは、
それぞれ次のようなものを投資対象としています。
■ＳＰＤＲゴールド ⇒ 金（ゴールド）の現物
■ＥＴＦＳ金上場投信 ⇒ 金（ゴールド）の現物
■金価格連動型ＥＴＦ ⇒ 金価格に連動するリンク債
上記の金ＥＴＦは、どれも日本では
金（ゴールド）の現物に交換できないので、
現物に投資しようと、リンク債で運用しようと、
それほどの差はないといえますが、
リンク債への投資はリスクがないわけではありません。
これは、実物資産でない金融商品には
必ず発行体が存在するからです。
発行体には、破綻するリスクがあり、
発行体が破綻したときには、
その金融商品も価値を失いますので、
発行体の存在する金価格連動型ＥＴＦには
リスクがあるといえるのです。
なお、金（ゴールド）の現物には、
発行体が存在しませんので、
発行体が破綻するリスク（信用リスク）はないといえます。
リンク債にはどのようなリスクがあるの？
どの金ＥＴＦであっても、
日本では金（ゴールド）の現物に交換できませんから、
現物に投資しようと、リンク債で運用しようと、
それほどの差はないといえます。
しかしながら、リンク債への投資には
リスクがないわけではありません。
金価格連動型ＥＴＦは、
金価格に連動するリンク債を投資対象としていますが、
このリンク債への投資にはリスクがあるといえます。
というのは、実物資産でない金融商品には
必ず発行体が存在するからです。
具体的には、株式・社債であれば、
その株式・社債を発行した企業、
国債であれば、その国債を発行した政府、
預貯金であれば、銀行・日本郵政などです。
これらの発行体には、
破綻するリスクがあります。
企業が倒産すれば、
株は何の価値もなくなってしまいますが、
これは、発行体が国家であっても
同じことなので安心はできません。
国家が破綻するリスクを
「カントリーリスク」といいますが、
かつてのアルゼンチンのように財政危機に陥り、
ついには「債務のデフォルト（不履行）」を
宣言した例もあるからです。
つまり、発行体が破綻したときには、
その金融商品も価値を失いますので、
発行体の存在する金価格連動型ＥＴＦには
リスクがあるといえるのです。
ちなみに、金（ゴールド）の現物には、
こうした発行体が存在しませんので、
発行体が破綻するリスク（信用リスク）とは
根本的に無縁であるといえます。