金利差の「金利」とは？①
二国間の金利格差については前述したとおりですが、
この「金利」とは何を指しているのでしょうか？
一般的に金利といった場合には、
次の2種類のものがあります。
■名目金利
■実質金利
金利差の「金利」とは？②
ちなみに、
名目金利は実質金利よりも
高いのが一般的です。
ただし、日本のように、
デフレを克服できないままの国については、
実質金利のほうが名目金利よりも高くなる
という異常な状態となることもあります。
なお、こうした関係は、
名目ＧＤＰと実質ＧＤＰの関係についても
同様のことがいえます。
名目金利とは？
名目金利というのは、例えば、
日本やアメリカの10年国債のように、
「広く一般的な金融商品に適用されている
利率に基づいて換算される金融商品の利回り」
と考えるとわかりやすいと思います。
ちなみに、
この名目金利を比べることによって、
その時々の二国間の金利格差を
簡単に判断することが可能になります。
二国間の金利格差を比較するには？
二国間の金利格差を比べるに当たっては、
一般的には、比較対象となる
金融商品の種類や期間が同じ
金融商品同士で比較します。
具体的には、例えば、
日本の10年国債の利回りと
アメリカの10年国債の利回りを比較するといった具合です。
ちなみに、
同様の条件であれば、
5年国債、3年国債、6か月国債、
政策金利でも構いません。
例えば、アメリカの政策金利といったら
短期金融市場における
ＦＦレート（フェデラル・ファンド・レート）ですが、
これは、日本の政策金利である
無担保翌日物コール・レートと同じ意味になります。
また、日米の10年国債の利回りは、
ともに長期金利の代表的な指標ともなっていますが、
これらの金利こそが、
名目金利と呼ばれるものになります。